据《韩国经济新闻》1月17日报道，韩国四大炼油企业近四年来都没有进行大规模投资。经历了20多年争先恐后的升级改造设施热潮后，炼油行业竞争开始放缓。

        有分析认为，ESG（环境、社会和治理）热潮导致炼油产业面临收缩的挑战，其投资下滑趋势尚未扭转。

        据业界1月16日数据，2011年至2018年，韩国 S-Oil Corp. 石油公司在设备升级上花费6.3万亿韩元（约合人民币335.9亿元）；截至2013年，GS加德士（GS Caltex）的投资额为5万亿韩元 ；现代石油（Hyundai Oilbank）和SK蔚山也均投资1万亿至2万亿韩元。

        在投资热潮的带动下，韩国炼油厂的升级换代率（facility advancement rate）处于全球最高水平。截至1月16日，现代石油、GS加德士、S-Oil和SK蔚山的升级率为40.6%、34.4%、33.8%和24.9%。相比之下，中国和日本炼油厂的设施改造率约为20%，俄罗斯和沙特阿拉伯炼油企业的改造率仅接近10%。

        然而，随着实现生态友好型环境和碳中和日益受到重视，对炼油产业先进设施的投资放缓。石油产品对公司利润贡献不大，也是对其投资下滑的原因之一。直到去年第三季度，韩国四大炼油企业的炼油板块营业利润率都在2%-3%之间。

        此外，先进炼油设施的原料——船用C级锅炉燃料油的价格也在上涨。去年年底，其价格从去年1月的每桶49.98美元上涨至每桶69美元。该燃料油价格越高，先进炼油设施的盈利能力就越低。

        考虑到化工产品符合环保和脱碳趋势，利润率也很高，韩国炼油行业正在转向将化工产品业务作为替代方案，聚乙烯（PE）就是一个典型的例子。随着对环保塑料袋的需求增加，越来越多的公司正在将其现有的聚乙烯工厂转换为环保PE生产线。

        但炼油业务仍占韩国炼油企业销售额的70-80%，因此炼油企业并不能停止对先进设施的投资。此外，只有升级换代率高才可以实现原油进口渠道的多元化，才能够从中南美地区的劣质原油中生产高附加值的产品。通过炼油设施的升级，现代石油将中东原油的进口占比从2019年的42.3%降至2021年的25.9%。

        业界相关人士指出，“虽然ESG经营的加速推进使炼油产业陷入困境，但这一产业不会在短期内收缩”，“韩国炼油企业普遍认为应当保持目前的先进设施改造率。”