《联合早报》中文版5月17日报道：有迹象显示通胀正在放缓，亚洲国家货币紧缩政策可能开始转向。分析员普遍认为，未来亚洲国家将开始下调利率，预计将带动主权债务反弹。

过去一年，亚洲国家央行大幅加息以应对顽固的通胀压力。韩国和菲律宾等国的借贷成本飙升至十年来的最高水平。目前分析员开始讨论的问题是亚洲区央行何时开始降息。

野村控股驻新加坡全球市场研究主管苏巴拉曼说：“我们认为，随着出口严重下滑和通胀放缓，亚洲央行将不再继续加息。”野村控股认为，韩国和印度最早将于8月和10月降息。

对亚洲新兴经济体来说，在美联储放松货币政策前减息存在风险，可能因扩大利差引发资本外流。与美国和欧洲不同，较温和的价格增长和相对更稳定的银行系统可以保护亚洲新兴经济体。

菲律宾印尼有望今年内降息

在东南亚，分析员认为菲律宾和印度尼西亚有望于今年内开始降息。

自去年5月起，菲律宾央行已连续九次升息，累计利率已调升425个基点。菲律宾央行将于本周做出新一轮政策决定。市场普遍认为，菲律宾将保持利率不变。

4月份，菲律宾通胀已连续三个月比去年同期放缓，减轻了菲律宾央行继续加息的压力。菲律宾国家经济和发展局局长巴利萨坎早前警告，随着被压抑的需求缓解，进一步加息可能会抑制未来增长。

今年一季度，菲律宾经济同比增长6.4%，是新冠疫情后增长最慢的一个季度。

菲律宾财长迪奥克诺星期一（5月15日）向记者强调其反对升息的立场。他指出，货币政策要发挥作用通常需要时间，该国经济尚未完全吸收升息的综合效应。

印尼央行董事会成员星期一称，现在考虑削减利率还为时过早。自今年1月加息以来，印尼央行已连续多月保持政策利率不变。

彭博社访问的分析师指出，印尼通胀已受到控制，印尼盾保持强劲。两年期印尼债券的收益率与政策利率之间的利差已经缩小到30个基点以下。当2019年出现类似经济情况时，印尼央行也是在利差跌到30个基点以下时放松货币政策。

马来西亚本月把利率再次调高25个基点，让不少投资者感到意外。分析员认为这将是马来西亚本轮最后一次升息。